金立成著的《聪明投资课：一个独立投资人的心路历程》介绍了投资的重要性与必要性，能帮助更多的人走出投资认知的误区，重点阐述了股票投资的特性以及投资分析方法。本书系统性阐述了股票投资的科学性与艺术性，认为投资是科学性与艺术性的结合，并列举了大量实分析投资获利的方法与技巧。最后，本书重点讲述了作者的投资经验，战略投资与战术投资的分析和归类，并结合股市的实际情况列举出一些可靠的实例分析，让读者能学习投资致富之道，淡定投资，成为财务健康、财富自由的人。

    金立成著的《聪明投资课：一个独立投资人的心路历程》主要从投资必要性、财商教育的重要性和股票投资的系统性三方面来阐述的。前两章主要是投资理念的一些普及，后面几章则是重点介绍股票投资之道，如何做好股票投资是本书的重点内容。
    只有拥有正确的投资理念，才能在投资路上走得稳健长远。做投资的根本目的在于获得财富，投资赚钱只是一个人判断力的副产品。很多人在做投资之前都缺乏理念的支撑，东一下，西一下，胡乱折腾，最终也没有得到什么好结果。
    本书是站在投资大师的肩膀上阐述了股票投资的道与术，重点介绍了投资成功之道的秘密，并结合实际案例分析了如何做好投资，如何给一家公司进行合理恰当地估值，并揭露了一些大牛股的基因和密码。
    此外，笔者还根据自己长时间的探索，摸索出几个常用的投资制胜的模型，这些模型有很高的成功概率，是经过市场反复验证过的，是笔者投资经验的精华与总结，读者可以根据自己的喜好进行学习研究。
    投资模型只是投资方法而已，背后的核心内容是投资之道，普通投资者只有不断感悟投资背后的道理，才能让自己的投资之路升华到更高的境界。
    热爱投资的人，均是热爱学习的人，也是热爱自由、追求真理的人。投资致富并非人生的终极目标，努力成为一个有价值的人、能对社会有益的人才能体现出人生的价值与意义。
    投资的真功夫在投资之外！悟道的人终将富足、获得自由。

    如立成兄所言，“在中国，投资事业是一片蓝海”。投机的路上挤满了人，投资的路上竞争者寥若晨星。投资是改变个人命运的最好手段，但需要付出努力建立完善的投资体系。阅读本书，对认识投资、认识市场、认识商业、认识自我都会有帮助。
    ——静逸投资
    立成先生的书，以聪明投资课的形式，将以股票为主的金融投资娓娓道来。不仅有基本理念的启蒙，更有一些投资策略、投资方法的介绍和探索。对有志于投资的年轻朋友会有很大帮助。
    ——闲来一坐s话投资
    这是一部有野心的作品，内容涵盖了投资观念的建立、价值投资体系的构建以及定性、定量分析技巧等，读者如能仔细阅读，用心体会，定能有所收获。
    ——方御投资&象湾资本合伙人舍得（毛玉鑫）
    立成先生的《聪明投资课》重在明晰投资与投机之间的区别，非常适合投资初学者。实际上，在证券市场中，大多数人并不知道投资与投机之间的根本差别，所以才有投机不成变投资的现象。正因为如此，当年华尔街教父本杰明·格雷厄姆才在他的大作中用一个章节阐述这个问题。现在，立成先生立足于中国股票市场，为读者细致入微地辨析了投资这个重大问题，值得一读。
    ——一只花蛤（姚斌）

    金立成，雪球ID：立成说投资。
    安徽安庆人、独立投资者、重庆大学工商管理硕士、新浪博客博主，拥有10多年的金融投资经历，对基金、股票、外汇等均有涉猎。热爱投资，对投资理财有比较深刻的见解，平时酷爱阅读上市公司财报、写投资分析、记录投资感悟，不少文章均已发表到雪球网和个人微信公众号“立成说投资”上，受到广泛好评和转载。

第1章  为什么要投资
  1.1  人生的两大追求
  1.2  财富分配的密码
  1.3  投资是生活必需品
  1.4  投资、投机与赌博
  1.5  正确的投资理念
    1.5.1  保守
    1.5.2  复利
   1.5.3  耐心
  1.6  认清资产与负债
  1.7  投资的目标
  1.8  选择股票的理由
  1.9  复利的魔力
  1.10  家庭幸福与资产配置有关
第2章  财商教育
  2.1  在中国。投资事业是一片蓝海
  2.2  普通上班族的逆袭之道
  2.3  一流的父亲
  2.4  做有远见的父母
  2.5  关于财富，你的理解可能都是错的
  2.6  真正的投资者
  2.7  少数人与财富
  2.8  致命的投资心理
  2.9  人生决战在中年
  2.10  投资二级市场中的“大多数人”
  2.11  从命运的角度看投资
  2.12  怎样选择打新门票
  2.13  优秀投资者的对手
  2.14  大多数散户为什么会赔钱
  2.15  哪一种人在股市里注定发财
  2.16  “价值连城”的三五天
  2.17  “合格而称职”的投资本金
  2.18  投资的合理目标
  2.19  投资的三种境界
  2.20  耽误一生的“错误”赚钱方法
第3章  股票投资的基石
  3.1  赌徒派、技术派、投资派
    3.1.1  赌徒派
    3.1.2  投机派
    3.1.3  投资派
  3.2  能力圈——不投资不懂的东西
  3.3  如何看待股票市场
    3.3.1  成熟投资者应对市场的价值观
    3.3.2  对股价波动的理解
    3.3.3  股市市场定位与大股东清仓式减持
  3.4  究竟买什么股票
  3.5  安全边际——何为好价格
    3.5.1  巴菲特历史投资业绩
    3.5.2  格雷厄姆的安全边际，
    3.5.3  安全买人价的A股实践
  3.6  买入时机的选择
    3.6.1  当遭遇熊市时
    3.6.2  优秀企业遭遇巨大利空时
    3.6.3  当公司大股东大力度回购股票以及管理层大幅度增持股票时
    3.6.4  当强周期性企业的现金流出现大幅度改善向好时
第4章  投资系统的构建
  4.1  我的投资价值观
  4.2  选股模型
  4.3  内在财富决定外在财富
  4.4  便宜是王道
    4.4.1  现在的价格比历史的价值便宜
    4.4.2  现在的价格比未来的价值便宜
  4.5  闲谈“耐心”的价值
  4.6  投资杠杆能用吗
  4.7  公司研究的几个核心点
    4.7.1  行业的发展趋势
    4.7.2  企业的商业模式
    4.7.3  公司获取现金的能力
    4.7.4  公司的管理层素质
  4.8  投资的仓位管理
    4.8.1 小资金，应集中
    4.8.2  大资金，适当分散
    4.8.3  不轻易满仓，随时保留一定比例现金仓位
  4.9  如何面对股票市场波动，
  4.10  致命的投资思维
  4.11  不同类型企业的估值思考
    4.11.1  高杠杆企业和周期性企业，重点看PB，兼看ROE与PE
    4.11.2  稳定消费型企业，重点看PE和ROE，兼顾PB
    4.11.3  消费垄断型企业，重点看PE
    4.11.4  高科技企业，重点看ROE，兼看PE
  4.12  如何提高投资判断力
  4.13  什么时候卖股票
    4.13.1  牛市的时候卖出
    4.13.2  基本面变坏时卖出
    4.13.3  到达目标价的时候卖出
  4.14  战略投资的产业链思维
  4.15  神奇投资公式
  4.16  投资理念重于个股
第5章  公司估值
  5.1  艺术性——定性分析
    5.1.1  典型的商业模式
    5.1.2  行业的竞争格局
    5.1.3  公司的核心竞争力
    5.1.4  公司发展战略
    5.1.5  管理层的素质
  5.2  科学性——定量分析
    5.2.1  重要财务指标分析
    5.2.2  净利润的现金含量
    5.2.3  财务业绩的预测
    5.2.4  常见的财务造假方式
  5.3  走出估值的迷雾——构建估值系统
    5.3.1  账面价值、公允价值与内在价值
    5.3.2  现金流折现值（DCF）
    5.3.3  DCF的估值思维
    5.3.4  系统性估值策略
    5.3.5  典型的投资制胜估值模型
第6章  公司财报分析案例
  6.1  伊利股份一好公司值得收藏
    6.1.1  财务报表解读
    6.1.2  公司经营分析
    6.1.3  公司经营战略
    6.1.4  结论
  6.2  承德露露——能困境反转吗‘
  6.3  宋城演艺——现金流出色的商业模式‘
    6.3.1  公司是做什么的
    6.3.2  行业发展趋势
    6.3.3  公司的核心竞争优势
    6.3.4  2016年财务报表分析
    6.3.5  股权结构分析
    6.3.6  以董事长为首的管理层分析
  6.4  保利地产——未来市值能到5000亿吗
  6.5  福耀玻璃——沙漠之花也能绽放异彩
    6.5.1  公司简介以及2016年业绩总体印象
    6.5.2  行业发展前景分析
    6.5.3  公司的竞争优势
    6.5.4  2016年财务报表分析
    6.5.5  公司股权结构分析
    6.5.6  董事长曹德旺先生
  6.6  富安娜——被遗忘的公司
  6.7  乐视网——现金流枯竭的典型
    6.7.1  乐视网公司简介
    6.7.2  行业发展趋势
    6.7.3  财务报表分析
第7章  优质股权的收藏家——顶尖投资模型
  7.1  贵州茅台
  7.2  双汇发展
  7.3  恒瑞医药
  7.4  片仔癀
  7.5  招商银行
第8章  中国股市的投资模型
  8.1  可转债与正股套利模型
    8.1.1  公司案例分析：三一重工
    8.1.2  三一重工的基本信息
    8.1.3  选择三一重工的理由
    8.1.4  三一重工价格买入区间
    8.1.5  投资三一的预期收益
  8.2  “逆向投资”模型
    8.2.1  公司案例分析：奥瑞金
    8.2.2  奥瑞金的基本信息
    8.2.3  选择奥瑞金的理由
    8.2.4  奥瑞金的买入价格区间
    8.2.5  投资奥瑞金的预期收益
  8.3  隐蔽资产模型
    8.3.1  公司案例分析：辽宁成大
    8.3.2  辽宁成大的基本信息
    8.3.3  选择辽宁成大的理由
    8.3.4  辽宁成大的买入价格区间
    8.3.5  投资辽宁成大的预期收益
  8.4  困境反转模型
    8.4.1  公司案例分析：闰土股份
    8.4.2  闰土股份的基本信息
    8.4.3  选择闰土股份的理由
    8.4.4  闰土股份的买入价格
    8.4.5  投资闰土股份的预期收益
  8.5  低估绩优模型
    8.5.1  公司案例分析：民生银行
    8.5.2  民生银行的基本信息
    8.5.3  选择民生银行的理由
    8.5.4  民生银行的买入区间
    8.5.5  民生银行的投资收益
  8.6  资产收藏模型
    8.6.1  公司案例分析：信立泰
    8.6.2  信立泰的基本信息
    8.6.3  选择信立泰的理由
    8.6.4  信立泰的买入价格区间
    8.6.5  投资信立泰的预期收益
第9章  投资组合与投资策略
  9.1  投资组合管理
    9.1.1  投资风险管控
    9.1.2  资产配置的逻辑
    9.1.3  构建投资组合
  9.2  投资策略分享
    9.2.1  股债动态平衡策略
    9.2.2  现金为王投资策略
    9.2.3  集中投资策略
    9.2.4  大周期投资策略
后记  财富自由与身心自由
  孤独与自由
  财富与自由
  自由生活的安排
  财富传承的秘密
  个人商业模式与财务自由

    随着我国社会经济的不断发展。大多数普通老百姓手上积累的余钱越来越多。钱多了，自然就有投资理财的需求。“你不理财，财不理你”“人无股权不富”等财富观念日益深入人心。目前，我国仍然处在社会主义初级阶段，以“经济建设为中心”这一基本国策没有变化，就单个家庭而言，也需要以“小康而富足的生活”为目标而努力奋斗。
    我国M2的数额从1990年的1.5  3万亿增加到2017年的167.7  万亿，在过去的28年里，M2扩张了100倍有余，与此对应的是物价、工资、房价的上涨。在过去的十几年里，我国大城市的房价一直在震荡上涨，一些一线城市的房价在10年的时间内涨幅高达10倍，造富效应非常明显。
    在当今时代，新的科技日新月异。不关心时代的发展和国家的经济发展走势，很容易被时代抛弃；不努力做好投资和理财，仅仅依靠工资收入，很难过上自己想要的生活水准。因此，不少人都意识到投资和理财的重要性，于是他们满怀致富的希望，纷纷下海、跃跃欲试，可是等待他们的并不是投资的成功，而是大面积的亏损和失败。
    可见，大多数人都有想做好投资的初衷，但是他们往往却缺乏基本的投资能力和投资需要的基本素养。就投资而言，我国大多数学校是缺乏相关课程供学生学习的，很多学生一毕业，就面临找工作的压力，更没有多少时间和精力去学习投资了，这样就造成了不少人财商比较低的局面。而等到他们有点儿积蓄想学习投资时，这时候就会病急乱投医，有些人甚至会乱投资、瞎投资，最终葬送了他们辛苦赚来的血汗钱，让人唏嘘不已。
    普通百姓亟须财商教育和投资教育，只有走上了正道，才能让一个人行走得长远。当前，投资渠道相对狭窄，供普通人选择的投资产品往往只有银行理财产品、余额宝、各类P2P平台产品以及大家耳熟能详的股市了。银行理财、余额宝的投资收益比较有限，风险较低。P2P平台近年来“跑路”的不少，很多小众投资者血本无归，不少人对P2P平台产品的投资抱有较高的戒备心理。而股票投资的风险比较高，潜在收益也相对比较高，再加上股市造富“神话”频繁。于是，不少人就开始尝试股票投资，希望能从中挖出人生的第一桶金。
    理想很丰满，而现实却很骨感！对大多数人而言，若不勤勉学习，投资股票是难以获得成功的，更不可能挖出人生的第一桶金。股市里有旬谚语：“一赚二平七亏损”。实际上，经过股市长时间的洗礼，长期来看，真正能从股市里赚钱的人不足5％。短期来看，股市里不乏各类“股神”出没，但长期而言，只有极少数人能最终成为赢家。能善终、笑到最后的投资者才是真正的王者。
    曾几何时，笔者初入股市也是一名不折不扣的投资失败者。可是失败并不可怕，只要肯付出，它往往最终会成为迈向成功的垫脚石。为了求得真经，笔者在求知路上苦苦找寻，阅读书籍数千册，但经过十多年来的投资实践，逐步掌握了股市投资的一些规律和高概率盈利技能以及投资模型，并在股票投资实践中形成了自己的投资价值观。这些经验的摸索和盈利的实践都是通过大量的时间和金钱得来的，对于普通投资者尤其是那些初学者来说，有相当大的借鉴价值。荀子曾说：“君子生非异也，善假于物也。”
    本书凝结了笔者多年来对理财与股票投资的感悟，是长期投资实践的精华和总结。本着服务大众的心态，希望本书能给那些在投资理财之路上不断探索的朋友一些建议和启发。只要书中的某个观点能打动读者，或者能启发更多的人走上投资之路，也是让笔者感到非常欣慰的一件事。同时，书中的观点可能有一些不足之处，希望读者多加批评指正，欢迎读者关注笔者个人微信公众号“立成说投资”进行留言，我将不胜感激。
    这里提醒广大投资者，股市有风险，投资需谨慎，投资收益受多重因素影响。收益情况因人而异。
    编者
    2018年3月

    财富自由与身心自由
    一个人要想获得自由，则必须要与弧独为伍。保持精神上独立和孤独，这是自由的前提。自由是人人都向往的状态。对于一颗心而言，自由意味着长了一对羽翼丰满的翅膀，可以任意飞翔。“不自由，毋宁死，”这是哲学家的宣言。
    本章主要内容包括：
    孤独与自由
    财富与自由
    自由生活的安排
    财富传承的秘密
    个人商业模式与财务自由
    孤独与自由
    诗仙李白曾有句诗：“古来圣贤皆寂寞，惟有饮者留其名。”一句简单的诗词道破了宇宙的秘密。古代的皇帝称自己为寡人，寡人是什么意思？意为孤独的人。帝王将相。这些都是人类社会中的顶层人士，曲高和寡，他们在精神上一定是孤独的，能与他们共同对话的人极少，能引得思想上共鸣的人更是凤毛麟角。正是因为他们如此的孤独，保持精神上的独立，才有了至高无上的自由。
    自由，这是很多人一辈子神往的两个字。请问现代人自由吗？人身自由、心灵自由、精神自由吗？大多数人还是离不开“组织”与“体制”的，很多人嘴上说喜欢自由，但是他们心底却排斥自由带来的孤独感，自由与孤独可以说是孪生兄弟。喜欢自由却讨厌孤独，这是典型的叶公好龙。为什么说自由人往往是孤独的？原因是真正自由的人不多，一个人能获得各种自由，一定是这个人敢于独立思考，不从众的结果。
    “独立之精神，自由之思想。”这应该是教育追求的目标，也是古圣先贤不断推崇的教育意义所在。学习的根本目的在于格物致知，在于提高自己的认知，从而更好地行动，做到知行合一。可是当今时代的教育体制剥夺了太多学生独立思考与独立判断的能力，他们在学校里上课，不过是标准答案的接受者，更不敢质疑教师的权威。因此，教育体制里培养出来的学生往往只适合从事具体的劳动事务，大学毕业走上工作岗位后，大多数人成为工厂流水线上的螺丝钉。
    当今时代，时代的巨富人物是马云、马化腾等。他们之所以能够取得如此的成就，固然离不开时代的洪流效应，但更多得益于他们自己的独立思考与独立判断，他们敢于做精神上孤独者，走在时间的前面。
    获得财富，最离不开前瞻性的洞察力。一个巨富之人，一定是勇于走在时间前面的人，而走在时间前面的人往往意味着形单影只，精神上高度孤独。他们的思维方式、行动和实践定然是与普通大众截然不同的，也可以这么认为，他们的思想高度自由，不易得到旁人的理解，但他们却根本不在乎。
    回到投资上来，如果您要做谋划或做投资，只需要与极少数几人商量或者自己做决定即可。千万不要与众人探讨，这往往是在做无用功，因为乌合之众是很难理解一个有独立思考、独立判断的人，他们往往只会跟随大流，人云亦云罢了。因此，他们终究不会自由，只会成为别人的棋子或附庸。曾国藩曾说：“谋可寡而不可众”，诚哉斯言！ 一个人的思想有多孤独，他的成就就会有多高。从某种角度上看，孤独与成就有强相关关系。在当今社会，只有财务自由了，才能有资格去谈人身自由、心灵自由。因此，对于普通百姓来讲，迫切而需要解决的问题是财务自由。要想获得财务自由，就必须增加自己的被动收入，而被动收入的获得往往是来自投资的生意。在商业社会里，不懂得如何去投资，却想要获得财务自由，这是一件非常艰难的事情。 任何一个投资者，在做投资判断之前，都要经历孤独的探索之旅，旅途中或有公司分析或有市场估值等，确定投资标的后，敲下键盘就完成了整个投资的布局，剩下的时间不过是用来验证他的判断。判断准确，投资获得收益；判断错误，投资损失本金。因此，投资赚钱不过是判断力的副产品而已。 投资最需要一颗孤独、独立思考、独立判断、自由的心！不改变内在的东西而想轻松获得外在的物质财富，这是异常艰难的。所有想获得财富自由的人都应该进行一次彻底的深刻思考，思考自由的本质。每一个投资、创业致富的人都是“孤独”的自由人！他们不仅自由，而且思想丰富，热衷于奉献与分享，身上充满了正能量。 …… 那么笔者是如何定义财务自由的呢？所谓财务自由，只是这样一个状态：不用出卖自己的时间来换取生活必需品。我们想要的是自由，而金钱只是手段而非目的，不要把目的当成手段，这样的生活才更有意义，对吗？财务自由后，就能花更多的时间去追求人生的兴趣和爱好，成为真正意义上的自由人。人生最大的悲剧是人到中年，还必须努力为基本生活而奋斗，忽略了被动收入的打造，成为生活和金钱的奴隶。 3.财务自由与个人商业模式有什么关系 个人如何达到财务自由呢？这与个人商业模式有着密切的关系。商业模式本身是一个关于公司的概念，也就是为了说明公司是如何赚钱。如何为客户创造价值。公司有商业模式，个人难道就没有吗？实际上个人也是存在商业模式的。只是很多人没有认真思考，仔细观察社会的各种现象。个人的商业模式有哪些呢？下面简单和大家罗列一下： （1）普通上班族，朝九晚五，出售个人时间给老板，获得工资收入，这类人是社会上的大多数人，占80％左右。 （2）各类娱乐明星、体育明星，靠高额的出场费赚钱，提高单位时间的报价，获得高额收入。 （3）老板，各大股份制企业的股东，购买他人的时间，让他人创造有价值的产品，卖出产品，获得利润，他们主要靠别人的劳动来赚钱。 （4）自雇人士，各类小企业主，门店老板，靠出卖自己的劳动时间和产品来赚钱。 （5）作家，专利发明者，靠一定时间内的创造出的产品，重复卖出。 总而言之：个人商业模式不外乎如下几点： （1）第一种商业模式：一份时间出售一次；普通上班族，农民工等人是此类模式的典型代表。 （2）第二种商业模式：一份时间出售多次；作家、专利发明者等是此类模式的代表。 （3）第三种商业模式：购买他人的时间再出售。老板、投资家们是此类模式的代表。 一个人的时间是有限的，如果只是通过单单出售自己的时间来获得更多的财富，那难度太大了。因此“工”字不出头，说的就是这个道理。如何通过让自己的时间重复卖出或者购买他人的时间为自己创造价值，才是普通人应该提高的地方。前者是很难达到财务自由的，而后者更容易获得财务自由。企业家和投资家从本质上看，就是通过购买他人的时间而发财的，而普通百姓只知道出卖自己的有限生命来获得财富，您觉得这个致富的概率会有多高？ 4.作为个体。如何改良个人商业模式从而提高收入 作为个体，如何改良自己的商业模式，从而提高收入呢？很明显，要像第二种商业模式和第三种商业模式看齐。第二种商业模式是让自己的时间可以做到重复出售，比如成为专利发明者，出卖自己的专利或者依靠专利来创业，靠这个无形资产就能获得比较丰厚的收入。第三种商业模式就是告诉人们要尽可能早学会投资，借用别人的智慧，站在别人的肩膀上去赚钱。 当今时代是一个软价值时代，作为个体来讲，要重视软价值。在软价值时代。创造性思维和技能性活动成为价值创造的主要来源。每个家庭或者个体要根据软价值的创造原理，才能摆脱“勤劳而不富有”的境况。 软价值包括：版权、专利、软件著作（一份时间多次卖出模式，提高周转率模式）；文化类软价值要素包括：艺术品、文物等（提高单位时间内毛利率，净利润率模式）；金融类软价值要素包括：股票，基金，期权等（利用高杠杆率，借用别人的智慧模式）。根据以上软价值的举例说明，聪明的读者就会发现，无论是提高周转率还是毛利率，甚至是利用高杠杆，都是为了提高股东权益回报率ROE，ROE提高了，也就意味着赚钱能力提高了。作为个体，应该要努力提高自己的软价值，比如文化创作能力、艺术品鉴别能力和金融投资能力等，才能创造更高的价值，提高自己的收入，把自己打造成一个拥有高毛利率的产品，服务于社会和大众。