导语

  

    本书是价值投资领域的指南，弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯凭借它成为金融界的国际巨头。本书包含了帕拉梅斯进行营利性投资的实践和技巧，旨在向读者展示如何学习他的资产管理风格。本书是帕拉梅斯的战略性回忆录，它不仅仅是一本战略性技术手册，还详细描述了有影响力的思想领袖如何做出艰难选择，如何衡量风险，从而成功塑造其卓越的管理才能和耀眼的职业生涯。

内容提要

  

    —位传奇投资者的价值投资秘诀
    本书继承了本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特、彼得·林奇的价值投资理念，结合奥地利学派商业周期理论，详细讲述了作者的少年时代以及之后近30年的投资经历，并介绍了非常实用的投资策略。本书不仅是一本个人回忆录，还是一本投资战术手册，它详细阐述了一位有影响力的思想领袖是如何艰难选择与衡量风险，并成功塑造其卓越的管理才能和耀眼的职业生涯的。读者可以在整个过程中重新认识经济学与社会力量，重新思考市场与人心，重新调整投资思路，感悟长期投资。

    弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯，总部位于马德里的科巴斯资产管理有限公司的创始人。作为欧洲领先的价值投资者，他独特的投资风格创造了非凡的业绩，并为他赢得了全球声誉。作为贝斯因特的投资经理，帕拉梅斯犹如一颗冉冉升起的新星，凭借在20年里每年16％的收益率赢得了西班牙高级基金经理的声誉。他是一位自学成才的投资者，通过将奥地利学派商业周期理论的敏感性与价值投资原则相结合，创新出属于自己的资产管理风格，与本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特和彼得·林奇等知名人士一样，在实践中求真知。

推荐序
中文版序
前言
第一部分  背景故事
  第一章  早年生活
    启蒙
    我的大学生活
    第一份工作
    IESE商学院
    贝斯因特投资公司
    我最初的研究和投资
  第二章  单打独斗（1991—2002）
    1991—1998年：牛市试水
    1993—1994年：股市沉浮（或逢高退出……）
    1995—1997年：情绪高涨
    1998年：周期结束
    恩德萨电力公司及其子公司的影子报告
    股权激进主义
    周期结束
    1998—2002年：走下坡路及国际投资组合
    1999年：低点
    2000—2002年：回归常态
    与哈耶克相遇
    2000—2002年：冲顶
  第三章  团队投资阶段（2003—2014）
    2003年：一名新来的基金经理
    牛市：泡沫
    2004—2005年：房地产空前繁荣
    做空
    全球资产组合
    2006—2007年：濒临危机的边缘……
    2007年的历程
    2008年：股市大跌
    流动性
    2008年：继续下跌
    金融危机
    汽巴精化：至暗时刻的救赎
    2009年：迅速恢复
    公司股票质量
    2010—2012年：欧洲和西班牙危机
    2013—2014年：结束
    附录
第二部分  理论：投资的基础
  第四章  奥地利学派
    奥地利学派简史
    奥地利学派的主要观点
    小结：主观主义与客观价格
  第五章  投资
    储蓄与投资
    实物资产投资或货币资产投资
    历史证据
    波动性（非风险）
    为什么股票能提供更高的报酬率和更低的长期风险
    有关政治问题的更多信息
    小结
    附录一
    附录二
  第六章  被动投资和主动投资
    被动投资
    主动投资
    小结
    附录
  第七章  股票投资（一）：基础和原则
    基础和经验
    解决质量
    竞争优势
    再投资的可能性
  第八章  股票投资（二）：机会、估值和管理
    寻找合适的机会
    要避免的公司类型
    资本配置
    估值
    正常化收益
    负债
    市场认可
    理想股票
    投资组合管理
  第九章  蛰伏在我们内心的非理性投资者
    我们为什么不投资股票呢？厌恶波动性
    使用经过验证的策略进行投资，或者至少在投资廉价股票时这样做
    禀赋效应
    倾向于确认我们已知的事情
    机构
    信息超载和其他问题
    小结
    结论与展望
    资产管理
    我自己的未来
附录
  附录一  二十六条建议和一项指导原则
  附录二  阅读材料及财富之源
参考文献
延伸阅读