导语

  

    卡尔L.希勒著的《无形资产估值（如何发现企业价值洼地）》非常清晰地讲解了股权估值的要义和方法，以更好地了解什么是真正的商业价值，以及如何更好地识别、量化、管理和减轻风险。作者认为，企业的人力资本就是治理、关系和知识，以及管理风险的能力。本书把这提炼为“GRRK”，即治理（governance）、关系（relationship）、风险（risk）、知识（knowledge），并予以系统的阐述。这才是企业估值的关键点，也是不被重视的一些节点，更是估值结论出错，从而导致投资决策失误的根本原因。

内容提要

  

    为何有些富甲四方的企业家能够通过集中风险的管理变得更加富有？
    企业家如何确保不会由于股权定价过低而丧失财富？
    局外人视角的咨询顾问应该如何帮助企业权衡满足现状和成长未来之间的矛盾？
    咨询顾问应该如何使自己与企业老板关系价值最大化，以及各自价值最大化？
    卡尔L.希勒著的《无形资产估值（如何发现企业价值洼地）》，作者基于1000多个中等规模公司和小盘股上市公司的咨询经验，用他那来之不易的智慧说明：简单的财富保值做法常常是一种失败之策。只有通过公司治理、人脉关系、风险管理和系统知识，咨询顾问才能够成为具有下述作用的“战略价值架构师”：对公司无形资产的价值进行度量、管理和最大化，与此同时，撬用和协调企业的人力资本和财务资本。

赞誉
译者序
作者简介
献词
序言
前言
致谢
第1章  价值ABC
  资本与风险
  解读资产
  弥补空隙
第2章  聚焦可托付的顾问
  最好的路径
  质疑自己
  把它带到一个更高水平
第3章  聚焦企业老板
  顾问的角色
  不良建议的成本
  善用知识的价值
  雇用最好的顾问
  实用的审核建议
  规模和范围的考量
  设定预期
第4章  相关方眼中的风险
  无经验企业评估师视角
  注册会计师视角
  律师视角
  投行人士、企业经纪人、企业中介视角
  商业银行人士视角
  保险专业人士视角
  理财经理、财务顾问、信托专员视角
  风险和收益的调研
  经济师视角
  MBA、PhD、CFA视角
  老板、家族视角
  家族企业顾问视角
  职员、供应商视角
  客户视角
第5章  公司治理的作用
  公司治理
  关注文化
  关于董事会、治理和战略
  良好的董事会治理和战略创造价值
  战略和权益价值
  家族和谐与家族传统：公司治理的推手
  董事会的战略方向和责任
  董事会结构及其成员性格
  治理和风险管理
  定性价值指标
  实施控制
  秘密武器
  治理的评估方法
  有关治理的总结
第6章  关系的作用
  客户关系
  顾问关系
  商业银行人士
  投资银行人士
  保险代理人
  理财顾问
  董事会董事
  有关“免费”顾问的底线
  会计师
  律师
  兼职财务总监
  家族关系
  股东关系
  供应商关系
  社区的、立法的、慈善的关系
第7章  风险的作用：财务和法律风险
  通常忽略的风险
  最后的思考
第8章  风险的作用：与经营相关的风险
第9章  知识的作用
  文化问题
  健康的知识
  要有透明度
  鼓励双向沟通
  知识和人力资本
  知识指标
第10章  估值和价值创造
  估值软件和经验法则
  个人私语
  协作、凝聚和改革
第11章  凝聚全书内涵：四个案例解读
  案例解读一：2009年金融危机的教训
  案例解读二：树木与森林综合征
  案例解读三：没有采纳的路径
  案例解读四：把战略、人力资本、财务资本融为一体
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